港澳台及跨境差异

【适用口径】本节截至2026-08-10，只摘要证券公司相关的经营差异和执行入口；香港、澳门、台湾及跨境结论必须以实际主体、活动、客户、产品、人员、数据和资金路径为事实基础，在项目时点重新核验官方来源。地区模块若过期，本节结论随之停止使用。固定模板见R00每篇主教程固定模板。

12.1 五地先按实际活动路由

01大陆

02香港

03澳门

04台湾和跨境项目按客户地点

05实际受规管活动

正在绘制业务流程…

场景	相关度	本类型最关键的变化	必须核验的责任人/证据	深度模块
中国大陆本地经营	核心	证券公司法人按核准范围经营；经纪、投行、自营、信用、资管、研究等分别进入规则、人员、市场和系统门	ROLE-J03-15：许可/核准、分支人员、业务规则；ROLE-J03-14：风险指标版本；ROLE-J03-16：会计税务与报送	本教程第11章
香港特别行政区	核心	按实际受规管活动判断第1、4、6、8、9类等牌照及负责人员/条件；客户款、适当性、开户与财务资源另行核验	ROLE-J03-15：SFC牌照/守则当前版本；ROLE-J03-08：客户款账户与逐户对账；ROLE-J03-16：持牌法团财务资源	R01范围
澳门特别行政区	核心	从金融体系法律制度、AMCM许可与现行通告核验证券中介实际活动；基金设立/销售逐产品查动态名单	ROLE-J03-15：AMCM许可、业务计划、人员与产品名单；ROLE-J03-16：本地主体财务及报送	R02范围
台湾地区	核心	承销、自营、经纪等业务分别核定；人员、客户款券、外国证券受托买卖和海外活动按当前规则办理	ROLE-J03-15：许可、业务种类和人员登记；ROLE-J03-08：款券/保管/交割；ROLE-J03-16：财务申报	R03范围
外商投资进入大陆	相关	先核准入与公司治理，再核证券业务许可、股东资格、数据和跨境服务；公司登记不等于经营资格	ROLE-J03-15：投资者、控制链、许可与限制；ROLE-J03-16：资本资金；ROLE-J03-17：系统数据	R04业务落地顺序
大陆企业出海/ODI	核心	境外设立/收购、当地证券牌照、集团治理、资本与流动性、品牌转介和数据访问分别过门	ROLE-J03-01：董事会授权；ROLE-J03-15：ODI与当地许可；ROLE-J03-16：资金；ROLE-J03-17：技术退出	R05治理闭环
一般货物进出口	通常不适用	证券服务本身通常无实物货物流；若进口服务器、密码设备或项目客户涉贸易，应作为独立采购/贸易事实处理	ROLE-J03-17：设备清单、供应商和部署；ROLE-J03-15：是否触发管制；不把客户发行贸易写成券商进口	R06一票货证据链
跨境电商	通常不适用	券商不是货物电商；线上跨境获客、开户、建议和接单仍按证券活动与客户所在地判断，不以网站形态归类电商	ROLE-J03-15：页面可达、营销对象、实际动作和投诉；ROLE-J03-03：渠道地理路由	R07订单闭环
国际物流/关务/出口管制	相关	无一般证券订单物流，但技术设备、加密能力、受限制主体/证券或项目资料可能触发独立核验	ROLE-J03-15：对象与规则适用；ROLE-J03-17：设备/软件/数据清单；留有书面“不适用”依据	R08不可外包的责任
跨境资金/税务/转让定价	核心	客户款、交易交收、公司服务费、资本/借款和集团服务分别路由；币种、账户、税务及关联定价不能混同	ROLE-J03-16：合同—业务—资金—税务四表、银行/结算回执和关联服务依据；ROLE-J03-08：客户款	R09四件必须对得上
数据跨境/云部署	核心	KYC、账户、指令、持仓、客户款、投行底稿、AML与日志逐字段判断目的、路径、接收方、程序和远程访问	ROLE-J03-17：字段级数据流与权限日志；ROLE-J03-15：合法基础/出境路径；ROLE-J03-05：AML数据目的	R10数据流图先于法律结论
海外项目/人员派驻	相关	投行项目、技术运维、研究/客户服务人员在当地的实际动作可能触发牌照、工作许可、雇佣和信息墙要求	ROLE-J03-15：任务、地点、期限、雇主、许可和禁止动作；ROLE-J03-17：设备与访问；ROLE-J03-03：客户接触	R11人员派驻包
合同/IP/用工/争议	核心	客户与项目合同、算法/研究成果、员工派驻、争议地和证据执行须按主体与地区设计，不能一份集团条款通吃	ROLE-J03-15：准据法、管辖/仲裁、送达、雇主、成果/许可；ROLE-J03-17：电子证据保全	R12合同设计顺序

12.2 香港：活动类别、客户款与开户分别成包

SFC许可入口按实际受规管活动分类，示例包括第1类证券交易、第4类就证券提供意见、第6类就机构融资提供意见、第8类证券保证金融资和第9类资产管理；集团境外牌照、网站在香港可访问或后台路由均不能自动覆盖香港法人、代表、负责人员及牌照条件。[SRC-J03-SFC-LICENSING-2026] 项目从SFC代码库取得当前Code of Conduct版本，记录下载/生效时点，而非复制教材摘要长期使用。[SRC-J03-SFC-CODE-2026]

香港工作包	要问的问题	证据	停止门
活动与人员	谁在香港营销、开户、接单、建议、融资、机构融资顾问或管理资产	实际流程、实体牌照、活动类别、负责人员/代表和条件	活动或人员覆盖不清即停当地动作
客户开户	文件是否真实、客户意图与授权是否可信，跨境对应关系如何持续监测	原始文件、独立验证、设备/渠道、关系图和复核日	OCR/远程成功或中介介绍不能单独放行
适当性与守则	客户、产品、建议、费用、授权、记录和冲突如何符合当前守则	当前Code版本、客户/产品卡、互动记录	用历史FAQ或免责声明替当前完整守则
客户款	款项如何识别、隔离、授权、划转，未知/第三方款如何处理	指定账户、逐户账、书面指示/授权、每日勾稽	客户款、公司款、待交收和未知款混算
资产提取	第三方收款、授权/联系方式突变是否独立确认	旧渠道回拨、分层审批、异常监测和客户结果	依赖同一来电或被更改渠道自证
财务资源	持牌法团流动资本及财务资源如何持续监测和通知	当期FRR口径、法人会计、预警、治理和通知	把集团现金或教材阈值当可用资本

SFC 2026年开户通函强调开户文件尽调与跨境客户关系的持续监控；2025年客户资产控制检视强调提取、第三方收款和授权真实性的独立核验。[SRC-J03-SFC-ACCOUNTOPEN-2026][SRC-J03-SFC-ASSETCONTROL-2025] 客户款FAQ提供识别、隔离账户、授权和划转入口，业务仍须查当时完整规则。[SRC-J03-SFC-CLIENTMONEY-2003] 财务资源采用持牌法团自身账和现行规则，不在本文写死最低金额。[SRC-J03-SFC-FRR-2024]

12.3 澳门：许可和基金产品不能由香港结论平移

澳门项目先从第13/2023号法律《金融体系法律制度》、具体许可及AMCM现行通告/指引核验；第11/2025号法律《投资基金法》已于2026年1月1日生效，基金管理、托管、宣传销售和私募要另做活动与产品判断。[SRC-J03-AMCM-RULES-2025] 证券中介等其他金融机构的申请落到主体、股东、治理、业务计划、系统、人员和财务资源，不能以大陆或香港资格通行。[SRC-J03-AMCM-LICENSE-2026]

执行包列：拟设或签约主体、每项客户接触和交易动作、人员地点/语言、产品/证券、资金/托管/结算、客户保护、AML、系统数据、外包和持续报送。涉及基金时逐产品查“获许可设立/获准销售”动态名单；其他地区可销售、客户主动访问或集团产品库存在均不等于已获澳门宣传销售资格。[SRC-J03-AMCM-FUNDS-2026]

12.4 台湾：业务种类、人员与外国证券路径分别核验

台湾证券交易法按承销、自营、经纪等实际活动及主管机关许可建立总入口；境外集团不能把台湾客户、境内招揽或本地人员活动自动路由到境外牌照。[SRC-J03-TW-SECURITIESACT-2024] 证券商每一业务种类分别核定并载于许可，组织、资本、股东、人员、场所、系统和分支依当前设置标准办理；本文不固化资本金额。[SRC-J03-TW-SETUP-2025]

台湾执行域	核验点	数据/单据变化	禁止推论
经纪、承销、自营	许可业务种类、分支、人员和具体市场	ACTIVITY-ID、许可证/核准函和人员登记	“证券商”即全部业务
客户款券与申报	客户/公司、自营/经纪/承销、代收付分别记录	账户所有权、交易、交割、财务和申报	同一证券代码可以净额掩盖归属
人员	开户、受托买卖、交割、风险、稽核、法遵等岗位登记和兼任	岗位ID、资格/培训、兼任批准、权限	集团员工或大陆资格自动适用
外国证券	可交易市场/标的、契约、风险、客户、保管、交割、外汇和报告	市场/证券白名单、境外执行回执、分户对账	境外执行商回执替代本地责任

台湾证券商管理规则覆盖财务业务、客户款券、自营、承销、经纪、申报、内控和海外活动；人员规则区分多类岗位并规定登记、培训、兼任和行为边界。[SRC-J03-TW-MGMT-2025][SRC-J03-TW-PERSONNEL-2025] 受托买卖外国有价证券还须按2026年4月修正规则核验标的、契约、客户、保管、交割、外汇和报告。[SRC-J03-TW-FOREIGNSEC-2026]

12.5 跨境证券服务的四张地图

1. 活动地图：逐人逐动作记录营销、转介、开户、建议、接单、执行、清算、托管、融资、投行和资管发生地；视频/电话和远程桌面同样记录实际参与者。
2. 资金地图：客户资金、公司服务费、交易交收、融资借款、发行募集、资管产品和集团服务费分色，列账户法人、银行/托管、币种、价值日、税务和对账。
3. 数据地图：KYC、授权、联系方式、委托、成交、持仓、客户款、担保品、投行底稿、AML调查、录音和安全日志逐字段列采集地、存储、远程访问、接收方、目的、程序、留存和删除。
4. 责任地图：每一地区指定本地/集团的唯一A、R、C、I，列许可证、人员、投诉、事件、报告、数据和外包退出责任；集团政策只作基线，不能覆盖当地更严格或不同要求。

跨境上线顺序为“事实冻结→逐地活动意见→实体和人员→合同/产品→资金税务→数据路径→系统权限→异常演练→限量上线→持续复核”。如某一地区意见只覆盖营销而未覆盖接单，系统地理路由必须阻断接单；如数据程序尚未完成，不能用人工导出或境外管理员远程访问绕过；如跨境交收结果未知，不能用公司资金先给客户制造已完成假象。