公开企业侧栏：只观察公开披露，不猜内部流程

14.1 紫金矿业

紫金矿业官方披露入口和2025年年度报告可用于观察铜、金、锌锂等公开业务，理解矿产品产量、资源储量、单位成本、海外项目、资本开支、现金流和公开风险怎样在集团层面表达。公司官网

学习时要区分集团与单矿、金属量与实物量、矿产量与冶炼量、权益口径与合并口径、现金成本与全成本。可以引用年报明确披露的事实，不能把本教程岗位、尾矿库控制或审批流程描述成企业内部事实。

14.2 五步读法

先看业务和项目边界，再看资源储量与产量，再看品位回收率和单位成本，再对照资本开支、利润和经营现金，最后读国别、安全、环境和价格风险。任何数字引用都回到指定披露原件并记录页码、口径和日期。