公开企业侧栏

14.1 中国铁建股份有限公司

【可核验事实】中国铁建2025年年度报告公开披露工程承包、规划设计咨询、制造等业务分部，以及收入成本、合同资产负债、现金流和风险信息，可帮助读者理解大型基础设施集团为何不仅是施工队。[来源：SRC-E02-HKEX-CRCC-AR2025]

【边界】年报是集团合并口径，不能由此推测某一具体项目的投标底价、分包商、审批流、事故原因或单项目利润。本教程的“远构公司”和所有订单数字均为教学虚构，与中国铁建无关。

14.2 中国中铁股份有限公司

【可核验事实】中国中铁2025年年度报告公开呈现基建建设、勘察设计咨询、装备制造等业务及相关财务风险，说明基础设施企业可能沿设计、建造、制造和运营延伸，但各分部收入模式和资本占用并不相同。[来源：SRC-E02-HKEX-CREC-AR2025]

【边界】公开业务分类只能证明披露事实，不能把本篇的典型RACI、系统架构和异常流程归因于该企业内部制度。

14.3 读年报的正确方法

先看业务分部和订单口径，再看收入确认政策、合同资产负债、应收减值、现金流、担保与或有事项，最后看风险因素。新签合同额不等于收入，收入不等于计量，计量不等于回款；集团利润也不能直接代表某一EPC项目毛利。